![念空科技策略周报2021/04/30 念空科技策略周报2021/04/30](https://0.rc.xiniu.com/g3/M00/C0/09/CgAH6GCYhdyAQ6XUAAErYh1AWas583.png)
近日,央行披露2021年一季度地区社会融资规模增量统计表,其中,江苏、广东、浙江地区分别为14931亿元、12334亿元、11084亿元,此外,青海、海南、西藏、宁夏较为靠后。一季度社会融资规模增长的结构性特点,依旧是信贷稳字当头,资本市场的融资大幅度增加,债券市场在上年基数比较高的情况下少增长,总体上看社会融资规模的增长保持平稳。
统计局数据:4月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为51.1%,低于上月0.8个百分点,仍高于临界点,制造业继续保持扩张态势。4月份,非制造业商务活动指数为54.9%,较上月回落1.4个百分点,非制造业扩张步伐有所放缓。![念空科技策略周报2021/04/30 念空科技策略周报2021/04/30](https://0.rc.xiniu.com/g3/M00/C0/09/CgAH6GCYhGCAZKTRAACzT9RqIQA555.png)
国家能源局数据显示:一季度,全社会用电量同比增长21.2%,拉动全年用电量同比增长4.5个百分点,较2019年同期增长14.4%。国家能源局有关负责人表示,拉动全社会用电增长的主要动力是工业生产加快。一季度,工业用电同比增长23.9%,制造业用电同比增长26.6%,特别是电气器材制造业、汽车制造业、通用设备制造业、家具制造业、废弃资源综合利用业用电同比增速超过50%。亚洲开发银行4月28日发布《2021年亚洲发展展望》,预测亚太地区发展中经济体2021年经济增速达7.3%,中国经济增速由上一次预测的7.7%调高至8.1%。据中钢协数据显示,①一季度粗钢产量2.71亿吨,同比增长15.6%。钢材消费较为旺盛,一季度主要用钢行业实际钢材消费增长47%,我国粗钢表观消费量为25896万吨,同比增长15.3%。②一季度会员钢铁企业利润总额774亿元,同比增长247.44%。中钢协认为,经济效益同比增幅较大,与去年同期基数低有关。
上周(4.26-30)深成指涨86.71点,涨幅0.60%收阳,日均成交额4624.52亿元,较上周日均成交额4557.57亿元萎缩1.47%;中小板涨38.17点,涨幅0.41%收阳,日均成交额1819.94亿元,较上周日均成交额1892.48亿元萎缩3.83%;创业板涨96.91点,涨幅3.24%,日均成交额1698.19亿元,较上周日均成交额1529.32亿元提高11.04%。
经过前一段时间的调整,各指数整体趋势呈现震荡的格局,沪深两市涨跌不一,深市稍微强于沪市,创业板周线收中阳,两市中小盘股较为活跃,上周明确的板块是生物医药和电气设备题材较强,周期类的钢铁和有色零星活跃。
五一期间海外部分地区疫情肆虐,带动国内相关防疫医药股抬头,受困于疫情出境游阻断,国内游持续火爆,免税店及影音娱乐方面消费增长明显,国内经济的持续复苏让人期待,随着一季报&年报披露接近尾声,市场“业绩杀”将回归理性。
下表为各指数本周的涨跌幅表现:
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数据来源:念空科技研究部,数据截至日期是2021/4/30.
本周情绪上有所恢复,换手率基本持平,两融余额(见下图)较前几周有所回落,成交量整体维持中等,两融与成交量基本保持正相关。
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数据来源:念空科技研究部,数据截至日期是2021/4/30.
基差方面,上周几大指数基差处于贴水状态,比前一周贴水减轻,中证300相比中证500波动率相对较大,日内可进行少量的基差波动套利。上周中证500指数上涨0.36%,对应股指期货主力合约上涨0.5%,对冲端轻微影响。贴水率= (当月合约-次月合约)/现货价格 * 12;
贴水率对于对冲成本的影响较大:贴水率越高,对冲成本越高,减记对冲产品收益;贴水率为负,则为对冲产品带来正收益。
本周商品期货指数继续上涨,周涨幅1.67%,钢协的数据显示钢铁需求量大增,带动上游产业链黑色系本周持续上涨,美联储议息会议符合市场预期,印度的疫情可能持续恶化市场有所担心,商品指数看偏强,后续密切关注疫情及重要会议带来的对全球市场的影响。
整体来说,金融期权品种的成交持仓市值较大,商品期权的市值较小,金融期权的成交和持仓比例比较接近,两者比值接近1:1,本周铜期货的市场规模明显增长,但铜期权的市场规模却出现了比较明显的萎缩,其他品市场规模本周变动不大,与上周相比,本周隐含的波动率和上周基本持平,成交持仓上看与上周也基本持平,标的方面300ETF及50ETF处于震荡,周中期权隐含波动率相对合理。
股票方面本周市场成交量较上周有所增加,波动率较上周基本持平,部分个股跌幅度大于指数,本周有一定超额。期货方面,大宗商品指数上涨。黑色系上涨,有色金属和贵金属上涨。化工大部分品种上涨,农产品大部分品种下跌,本周股指及商品期货并未有明显的趋势性行情。
策略方面,股指本周继续保持窄幅震荡行情,商品期货市场总体也是维持连续反转行情,对短周期的模型非常不利,产品以控回撤为主。
根据模型的资金管理算法,当下会在策略组合中维持当前的资金配比,模型会随市场变动调整不同标的和策略的资金配比。
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