1月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月上升0.2个百分点，制造业景气水平有所回升。从企业规模看，大型企业PMI为50.4%，比上月上升0.4个百分点，高于临界点；中型企业PMI为48.9%，比上月上升0.2个百分点，低于临界点；小型企业PMI为47.2%，比上月下降0.1个百分点，低于临界点。从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数和供应商配送时间指数高于临界点，新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。

1月30日，中国电力企业联合会召开新闻发布会，发布了《2023-2024年度全国电力供需形势分析预测报告》。报告显示，2023年，全国全社会用电量9.22万亿千瓦时，人均用电量6539千瓦时；全社会用电量同比增长6.7%，增速比2022年提高3.1%。

黑色板块，供给：钢联公布最新的钢厂高炉开工率及铁水产量进一步上行，从数据上来看，截止上周五，钢厂铁水产量为223.29万吨，较前一周的221.9万吨增加1.38万吨，增幅0.62%，高炉开工率从此前的76.23%增加0.59%到达76.82%；需求：但是从钢材的消费情况来看，依旧是受到消费淡季的影响，螺纹的社会库存和钢厂库存都在累库当中，库存：其中螺纹钢厂库存从178.9万吨增加到186.52万吨，增幅4.26%，而社库则从470.22万吨增加到504.1万吨，增幅7.22%。

有色板块，镍方面：供给端担忧预计价格有小幅走高预期，但驱动不强，区间短期较难突破，关注干扰事件发展。供应方面，上周菲律宾海运费较前期有所上涨，近期印尼RKAB审核延误，印尼镍矿供应出现紧缺，矿价升水价格上涨，支撑镍铁底部价位。现货端，春节前下游多有节前备货需求，国内新投电积镍产能企业逐渐替代部分俄镍需求后，持续开拓直供下游渠道，并积极出口。需求端：2023年12月中国精炼镍表观消费量2.05万吨，环比增加13.76%，同比减少3.16%。库存端：国内显性库存周度增加，海内外镍库存均处在近期较高水平。

能化方面，供给：近期供应端事件继续主导原油市场，利比亚原油供应中断时间超预期、美国寒潮对原油产量影响超预期，红海危机继续加剧、乌克兰对俄罗斯能源设施的无人机袭击等一系列供应端事件支撑油价上涨。需求：1月份中国进口+63万桶/天。印度原油进口+79万桶/天，日韩和东南亚地区，进口+36万桶/天和-1.4万桶/天。1月份美国进口量环比8万桶/天。12月份欧洲进口+12万桶/天。库存：全球原油库存仍处于低位，美国战略补库开始；沙特大幅下调OSP，出口小幅增长，地缘政治风险频发，推动原油价格上涨。

金融期权方面，50ETF期权上周日均成交量为241万张，较前周下降5.29%，其中认期权成交量要低于认购期权，认沽-认购成交比为0.93，相对前周有所上升，高于历史均值水平。上周认沽认购持仓比为0.86，较前周上升，高于历史均值。

沪深300期权方面，华泰柏瑞300ETF期权日均成交193.49万张，日均持仓量165.21万张；沪深300股指期权日均成交13.36万手，日均持仓量17.85万手；中证1000股指期权日均成交17.90万手，日均持仓17.96万手。期权成交，持仓均有所下降，期权活跃度整体回落。

波动率方面，截止上周五收盘，沪深300股指期权隐含波动率19.331%，较一周前下降0.85%。50ETF期权隐含波动率17.76%，较一周前下降0.36%。中证1000股指期权隐含波动率29.91%，较一周前上升2.2%。多数期权隐含波动率高于历史波动率，期权定价偏高。南华50ETF期权波动率指数是15.81，南华沪深300期权波动率指数是17.55，南华中证1000期权波动率指数是25.56。与前一周相比，南华期权波动率指数下降，上周政府出台多条教市政策，股指反弹，市场情绪转好。

商品期权方面，上周商品期权总体周均成交情况较前周周度上升5.85%，已连续两周上涨，较两周前上涨近10%，期权市场较为活跃。其中按截止周五数据来看，期权成交量相较前周上升幅度前列的品种分别为纯碱、白银和原油期权，分别上升60.1%，55.85%，40.63%；期权成交量相较前周下降幅度较大的品种有碳酸锂、螺纹钢和豆油期权，分别下降21.16%，20.23%，11.38%。波动率方面，截至上周五收盘，原油期权隐含波动率32.79%，较一周前下降0.69%。碳酸锂期权隐含波动率37.26%。较一周前上升2.51%。螺纹钢期权隐含波动率11.9%，较一周前下降0.93%。