宏观消息
上半年，上海全市金融市场成交额1166.63万亿元，比去年同期增长9.2%。其中，上海证券交易所有价证券、期货交易所和中国金融期货交易所成交额分别增长26.4%、1.0倍和21.8%。6月末，上海市中外资金融机构本外币存款余额16.56万亿元，同比增长14.8%；贷款余额9.12万亿元，同比增长11.1%。
2021年7月21日举行的上海市政府新闻发布会上披露，上半年，上海市货物进出口总额18827.89亿元，比去年同期增长19.0%。其中，进口11790.10亿元，增长25.4%；出口7037.79亿元，增长9.6%。从进出口企业看，民营企业进出口增长35.5%，外商投资企业进出口增长13.9%，国有企业进出口增长14.4%。
据“乘联会”微信公众号7月22日消息，因去年同期处于疫情后恢复期，基数偏高，7月狭义乘用车零售销量预计153.0万辆，同比下降4.3%。三季度芯片供应问题预计将持续缓解，汽车市场仍处于稳健的运行区间。
上周指数涨跌回顾
上周（7.19-23）市场主要指数涨跌不一，其中，创业板上涨37.22点，涨幅1.08%；中证500上涨60.63点，涨幅0.88%；中小板上涨85.06点，涨幅0.88%；上证综指和深证成指也有小幅上涨，涨幅分别为0.31%及0.38%；其余指数中，沪深300下跌5.54点，跌幅0.11%；上证500下跌12.45点，跌幅0.37%。
上周市场呈现结构性行情，锂矿、光伏屋顶等新能源方向上涨幅度超10%，医美、白酒重挫。各宽基指数中，创业板指、中证500相对强势，但进入下半周后，创业板指出现较大回撤，换手率新高回落叠加陆股通撤离，市场人气阶段回撤。市场风格层面，上周贝塔因子、流动性因子表现强势，成长及收益率因子表现不佳。目前做多性价比不高，短期观望为主。而从中期来看，结合二季报公募持仓变化，后续中盘股成长趋势较为明确，潜力巨大，后续中证500仍强于沪深300，关注500调整之后的补仓机会。
下表为各指数本周的涨跌幅数据：
数据来源：念空科技研究部，数据截至日期是2021/7/28.
成交&两融回顾
上周（7.19-23）市场情绪先跌后涨，两市成交量在前两个交易日有大幅下跌，但在周三开始逐步回升，周四、周五两个交易日突破13000亿元，融资余额也有小幅上升。整体而言，在持续两日的低迷后，市场情绪逐步回温，成交量先跌后升，资金博弈有所增加。
数据来源：念空科技研究部，数据截至日期是2021/7/28.
上周贴水率回顾
上周（7.19-23）中证500指数上涨0.88%，主力期货合约IC2108上涨0.95%，收盘日均基差约0.61%，周日均贴水率由9.42%收窄至8.40%；沪深300指数下跌0.11%，主力期货合约IF2108波动不大，小幅下跌0.01%，收盘日均基差约0.40%，周日均贴水率由5.55%回落至4.27%；上证50指数下跌0.37%，主力期货合约IH2108下跌0.44%，收盘日均基差小幅上升至0.17%，周日均贴水率由3.11%继续收窄至2.01%。
数据来源：念空科技研究部，数据截至日期是2021/7/28.
商品及期权市场回顾
上周（7.19-23）商品期货市场中，各品种行情分化，农产品多数品种走弱，煤炭偏强，铁矿石大跌。市场持仓金额降低，资金流入较大的品种有沪铜、螺纹钢、焦炭、焦煤、PTA；资金流出较大的品种有铁矿石、原油、黄金、沪铝、豆粕。目前主力持仓金额超600亿的品种有：黄金、螺纹钢，另外铁矿石、白银、沪铜、棉花、白糖、豆粕、豆油、棕榈油、PTA、橡胶、焦炭也有非常高的资金容纳量。
期权市场中，上周四种期权品种日均交易额36.31亿元，成交规模有所回落，整体成交仍较为低迷。上证50ETF期权、沪市300ETF期权、深市300ETF期权及中金所300指数期权日均交易额分别占比34.60%、39.04%、4.84%及21.52%，各期权占比较稳定。
上周从成交价差值率来看，目前市场多空分歧有所回落，成交重心虽整体略有上升，但周五受标的大幅下跌影响，成交重心下降，市场情绪回落，说明市场整体情绪向上动力有限，整体仍维持谨慎。波动率方面，上周在市场标的大幅波动的背景下，各期权隐含波动率整体表现相对稳定，周一周二隐波横盘微升，随后小幅回落。近期虽然标的呈现宽幅震荡，但隐波表现稳定，反映出投资者并无过多的恐慌情绪。目前隐含波动率交易性价比低，风险较大，建议多看少做，波动率卖方建议获利离场。此外，目前近月隐波明显低于远月隐波，可适当参与多近月波动率，空远月波动率的结构策略。
策略动态
股票方面，本周市场成交量较上周有所减少，波动率较上周有所减少，个股涨幅略大于指数，本周有一定超额。
期货方面，大宗商品指数震荡上行。黑色系上涨，限产升级引钢价震荡，有色金属回落后强势反弹，贵金属下跌，多空胶着，关注美联储FOMC会议。化工大部分品种上涨，农产品大部分品种下跌。
策略方面，股指期货维持窄幅震荡，波动率极低，没有趋势性机会；商品期货也主要以震荡为主，在周三和周五出现了短暂的获利机会。